评行级招商证券增持维生银持民

信贷投放风险偏好下降。增持随着存款利率下调的招商证券逐步传导，民生银行净息差较上年下降了12BP，维持研报认为，民生该行不良处置力度大，银行

“息差降幅收窄，评级表示“维持增持评级”。增持招商证券针对民生银行2023年上半年业绩发布研究报告，招商证券”研报判断，维持随着历史不良包袱加快处置，民生后续有望企稳。银行均较年初明显下降。评级

增持

增持
研报同时认为，招商证券预计该行2025年业绩将改善。维持“自2020年以来不良处置明显加快，未来经营业绩或有所好转。该行资产投放风险偏好下降对息差的影响基本体现，

9月10日，合计处置问题资产超过3000亿元，

资产质量方面， 较上年31BP 的息差降幅有所收窄。”研报指出，上半年不良贷款率 1.57%，后续息差有望企稳。关注贷款率 2.68%，资产质量呈现改善迹象。”

 “民生银行有较好的客户基础。